【2026年9月】CXMTがNAND参入、YMTCはDRAM逆侵攻──中国メモリ「二本柱」体制が崩れる構造

結論：中国の記憶素子（メモリ）大手2社が、互いの得意領域へ越境を始めた。DRAM国内首位のCXMT（長鑫存儲技術）は北京の新工場でNANDフラッシュの研究開発ラインを準備していると報じられ、一方でNAND国内首位のYMTC（長江存儲科技）は2026年4月に低消費電力DRAMのサンプルを顧客に配布し、年内にも量産の可否を判断するとされる。これまで「CXMTはDRAM、YMTCはNAND」という二本柱ですみ分けてきた中国メモリ産業の構造が崩れつつあり、背景にはAIサーバー向け需要が生む世界的なメモリ逼迫と、中国政府が掲げる半導体自給戦略がある。

何が起きたか──DRAM首位とNAND首位が互いの領域へ

ロイターなどの報道によれば、CXMTは北京の新拠点でNANDフラッシュの研究拠点を設立し、AI関連スタートアップを含む潜在顧客とすでに接触しているという。CXMTはDRAM市場で世界4位（2026年第2四半期時点で9.5%）につけており、首位Samsung（39.4%）、2位SK hynix（24.9%）、3位Micron（23.3%）を追いかける立場だ。これに対しNAND市場は現在、Samsungが29.3%、SK hynixが18.2%、Micronが15.1%を握る構図で、CXMTにとっては未知の領域への挑戦となる。一方のYMTCは、NANDでは世界的な存在感を持つが、2026年4月に低消費電力DRAMのサンプル出荷を始めており、年末までの顧客フィードバックを踏まえて量産可否を判断する見通しだという。CXMTの営業利益率がSK hynixを上回ったという以前の分析でも触れた通り、CXMTはすでに汎用DRAMで急速に存在感を高めており、その勢いをNANDにも広げようとしている格好だ。

なぜ今、双方が越境するのか──AI逼迫と国家戦略という二つの追い風

この越境の背景には、二つの構造的な力が働いている。第一に、AIサーバー向け需要が牽引する世界的なメモリ不足だ。業界では2027年がメモリ供給にとって最悪の年になるとの見方すら出ており、Intelが2026年10月にも再びメモリ価格を10%引き上げると報じられるなど、DRAM・NANDを問わず価格上昇と品薄が常態化している。逼迫した市場では、たとえ性能で先行企業に及ばなくとも、供給できること自体が競争力になる。第二に、中国政府による半導体自給戦略だ。CXMTとYMTCはいずれも国家半導体基金や地方政府の支援を受けており、両社がSamsung・SK hynix・Micronのように「DRAMとNANDの両方を手がける総合メモリメーカー」を目指すことは、中国の外部依存を減らすという国策とも合致する。資金面でもCXMTは2026年のアジア最大級となる86億ドル規模のIPOを実施し、その資金を北京の第2工場に投じている。

立ちはだかる技術の壁──「横」のDRAMから「縦」のNANDへ

もっとも、越境には大きな技術的ハードルが伴う。DRAMとNANDは同じ「メモリ」でも製造技術がまったく異なり、NANDは電荷を積層方向に閉じ込める3D構造で作られるのに対し、DRAMは平面的な微細加工が中心となる。報道では、NAND特有の装置構成や特許構造がDRAMとは根本的に異なる点、さらに製造装置に対する米国の輸出規制が、中国企業のキャッチアップをいっそう難しくしている点が指摘されている。Huaweiが中国国産DUV露光装置を部品面から支えているという動きも、この輸出規制下で装置の自給を進めなければ量産化が進まないという同じ構造の裏返しといえる。CXMTが研究開発ラインの段階にとどまり、量産投入の時期を明言していないのも、この技術的な壁の高さを物語っている。

世界のメモリ地図への影響──価格競争力という「性能を超える武器」

性能では依然としてSamsungやSK hynix、Micronに劣るとされる中国勢だが、業界関係者は、需給が逼迫した局面では価格競争力だけで既存大手の収益性を圧迫できると指摘する。NAND分野で存在感を強めるキオクシアが米国ADRでの100億ドル規模の資金調達を検討しているのも、こうした中国勢の追い上げや設備投資競争に対応するための資本強化と読むことができる。中国のAI半導体が2か月で20〜50%値上がりしたという現象も、HBMを含むメモリ不足が国産化だけでは解決できない根深い問題であることを示しており、CXMT・YMTCの越境戦略もこの構造的な逼迫から生まれている。さらにMicronがHBMの月産能力を10万枚規模へ倍増させる計画を進めているように、既存大手も供給量そのものを競争軸にし始めており、中国勢との「量の競争」が本格化しつつある。

日本企業にとっての意味──「二極化するメモリ産業」への向き合い方

CXMTとYMTCの越境は、中国メモリ産業が単独企業依存から総合メーカー化へ舵を切る転換点であり、日本の装置・材料・検査企業にとっては両社の設備投資が新たな商機になりうる一方、輸出規制の運用次第では取引の可否が大きく変わるリスクもはらむ。半導体業界へのM&A・新規参入・企業分析を検討する際は、性能競争だけでなく「誰が、どの規制の下で、どれだけの量を供給できるか」という供給構造の視点を合わせて評価することが欠かせなくなっている。

出典：Reuters（2026年9月18日、TrendForce記事経由）「China’s DRAM Leader CXMT Reportedly Plans NAND R&D Line, Could Challenge Samsung, SK hynix and YMTC」、EE Times「China’s DRAM Specialist CXMT Eyes NAND Flash Entry」（2026年9月21日）、China Money Network（2026年9月19日）